面对难啃的通胀，华尔街对沃什深表忧虑配资平台和配资炒股配资，投资者正摩拳擦掌，准备迎接美国国债收益率将更高的新常态。
中东冲突持续升级推高国际油价，美国国债市场正重新定价长期通胀风险。投资者普遍预计，美国国债收益率将在更长时间内维持高位，而即将执掌美联储的沃什能否遏制持续高企的通胀，也成为市场关注焦点。
能源价格上涨正在加重通胀压力，投资者因此要求更高的风险补偿，带动包括10年期美国国债在内的长期收益率明显走高。长期利率上升将直接推高抵押贷款、企业债券和杠杆贷款等融资成本，并可能进一步压制经济增长和企业盈利。
新墨西哥州圣菲的Thornburg Investment Management固定收益主管Christian Hoffman表示：“毫不夸张地说，通胀一直让人如坐针毡且迟迟降不到目标水平……这种情况已经快持续5年了，而且目前从大方向上看，也没有什么好办法能给投资者吃下一颗‘定心丸’。”
长期收益率上行也被视为美国股市面临的重要压力来源。借贷成本上升不仅会增加企业和消费者负担，还可能提升债券相对于股票的吸引力。
亚利桑那州斯科茨代尔的Laffer Tengler Investments固定收益主管Byron Anderson表示：“油价往哪走，收益率就往哪跟。”
他透露，其公司目前已大幅减少长期债券持仓，几乎完全回避长端债券风险。Anderson预计，顽固通胀可能继续推高长期收益率，甚至推动10年期美国国债收益率重新升至5%。这一水平自2023年10月以来尚未再度出现。
自2026年3月初以来，10年期美国国债收益率累计上涨约45个基点，并于周三升至11个月高位。
市场关注沃什政策立场投资者普遍认为，持续难降的通胀将成为沃什上任后面临的核心难题，而美联储内部未来可能也会出现明显分歧。
蒙特利尔BCA Research首席美国债券策略师Ryan Swift表示：“如果他（沃什）上任后烧的第一把火……是关于美联储如何降息的鸽派论调，我认为这将会给债券市场捅出一个大娄子。”
Swift警告称，过于宽松的政策信号可能导致通胀预期失控，并推动长期收益率进一步飙升。
目前，金融市场普遍预计，美联储将在2026年维持政策利率不变，目标区间继续保持在3.5%至3.75%。
密歇根州南菲尔德的Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird表示，沃什接任后将面对复杂局面。
Baird指出：“当即将上任的沃什卷起袖子准备大干一场时，他面前可谓是荆棘满途。通胀大局的棘手之处在于，背后牵扯的诸多因素……并非单靠加息就能完美摆平。毕竟，加息可砸不下全球的油价。”
收益率曲线或进一步陡峭化多位市场人士预计，美国国债收益率曲线未来可能继续变陡。市场当前的主要判断是，短端利率将维持稳定，而能源价格推升的通胀风险会持续压制长期国债价格。
中东冲突刚爆发时，由于市场认为通胀压力将使美联储无法降息，收益率曲线陡峭化趋势一度放缓。不过，过去两个交易日中，10年期与2年期美国国债收益率利差重新扩大。
弗吉尼亚州里士满Truist Wealth固定收益董事总经理Chip Hughey表示，持续高企的通胀正在强化市场对“高利率维持更久”的预期，但美联储未来究竟选择降息还是继续收紧政策，市场仍存在较大分歧。
Hughey预计，美联储将在2026年晚些时候开始降息，届时短期收益率可能下降，但长期收益率仍会受到通胀压力和经济韧性的支撑。
Anderson则认为，长期美债未来仍将面临持续抛售压力。他表示：“我认为你会看到长端美债遭到持续抛售，原因很简单，因为眼看着通胀还在不断往上走。”
缩表政策或改变债市供需格局市场同时关注沃什未来在美联储资产负债表政策上的取向。投资者普遍认为，他倾向于继续缩减美联储资产负债表规模，并可能进一步缩短持仓久期。
如果美联储持续推进缩表，意味着央行对美国国债的需求将进一步减少，市场流动性也可能随之收紧。与此同时，美联储减少购债还会增加市场上的国债供给，通常会压低债券价格并推高长期收益率。
摩根士丹利美国利率策略师Martin Tobias表示，市场目前仍在评估沃什未来如何推进缩表，这将影响期限溢价以及美国国债市场的供需关系。Tobias表示，相关政策调整预计不会迅速推进。
他说：“沃什要真正在内部凝聚共识配资平台和配资炒股配资，恐怕还需要花费一些时间。”
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